国网：2026年国网计量设备首轮集中招标中标结果出炉：本次招标共计432个标包/同比+11%，设备总规模3423万只/半岛官方网站同比-1%，整体采购金额达77.3亿元/同比+3%。其中电能表设备首批实际招标金额达59.8亿元/同比-7.3%，主要系新标落地后除A级/D级智能电表招标价同比微增外，整体招标价同环比均有所下滑。从中标结果看，威胜控股子公司威胜集团中标智能电表、计量电流互感器合约207.82亿元，同比2025年首批中标合约金额增长12%，整体份额有所上升；此外子公司威胜信息智能融合终端和专变采集终端合约0.77亿元/同比+65%。东南亚AIDC：5月6日，泰国BOI批准TikTok System(Thailand)单笔服务器及基础设施投资842亿泰铢（约250亿美元）目前成为泰国数据中心史上单笔最大投资。

　　津上机床中国：根据中商情报网，2025年中国数控机床市场规模预估超过4500亿元，其中高端数控机床国产化率仅为6%，以日本进口为主。2026年1月日本数控机床出口606亿日元，同比增长111.7%，持续高增，津上机床中国有望充分受益于日本产能受限。公司2026Q1的AI液冷相关订单占比约18%，毛利率高于传统设备。壹连科技：2026Q1壹连科技实现收入13.16亿元，同比增长37.37%，主业绑定宁德时代受益于全球新能源浪潮。2025年壹连科技实现海外收入2.34亿元，同比增长134%；2025年海外毛利率32.59%，是中国大陆业务14.72%的2.2倍，盈利能力显著领先。公司2022年起与BE建立合作，订单有望持续高增。

　　美丽：国际品牌高端修复与国货品牌大众赛道强势并行，国产替代仍是主线国际美妆集团依靠多品牌矩阵在中国个护美护赛道龙头地位稳固，主要系兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜、赫莲娜、SK-II、YSL等高端品牌表现亮眼，高端赛道优势明显。过去几年国货在大众价格带市场已占据明显优势。展望未来，我们认为虽然平台流量红利式微，但国货过去几年沉淀的精细化运营能力、本土审美功效需求变化捕捉能力、产品迭代推新能力均形成较深的护城河，有利于持续巩固在大众价格带的竞争优势。而在高端赛道，高端叙事、品牌资产、信任心智积累均需长期投入，后续国产替代节奏趋缓，大众赛道国货持续巩固竞争优势，行业集中度将持续提升。

　　本周行情：港股制造消费商贸零售跑赢、消费者服务/电力设备跑输大盘本周（2026.5.4-2026.5.8）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数+6.97%/+0.21%/+1.93%，较恒生指数涨跌幅+5/-1.76/-0.04pct，在30个一级行业中排名第1/21/11；本周电力设备/互联网涨幅排名靠前。

　　推荐标的：（1）餐饮/会展：锅圈、蜜雪集团、古茗、特海国际、米奥会展；（2）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。

　　受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象生活、新鸿基地产、太古地产。（6）电力设备：威胜控股、东方电气。